機遇與挑戰(zhàn)：

• 外資抄底中國半導體產業(yè)的局面正密集呈現(xiàn)
• 過于側重低端規(guī)模的發(fā)展

市場數據：

• 近期發(fā)生的外資滲透本土半導體企業(yè)案，至少已有4家

“2008年，我們嚷著要抄人家的‘底’，結果沒什么行動，現(xiàn)在人家來抄我們了。”近日，半導體產業(yè)專家顧文軍說。

短短半年內，外資抄底中國半導體產業(yè)的局面正密集呈現(xiàn)。

而在一年來發(fā)生的多起半導體產業(yè)大整合中，如特許半導體、奇夢達、飛索半導體、索尼、三洋半導體等案例中，除了山東浪潮收購了奇夢達西安設計基地外，沒有看到中國企業(yè)的任何身影。當初，龍芯曾試圖收購MIPS，但至今仍停留在構想階段。

海外資本密集滲透本土半導體業(yè)

近期發(fā)生的外資滲透本土半導體企業(yè)案，至少已有4家。

其中包括：美國銀湖資本入局展訊，成了第二大股東；臺積電借訴訟奪去中芯10%股份(摩根士丹利參與配股已成第四大股東)；聯(lián)發(fā)科借海外投資基金曲線入主TD設計企業(yè)蘇州傲世通；德州儀器正在操作收購中芯原托管工廠成都成芯半導體。

其中，展訊、中芯國際已分別被銀湖資本、臺積電與大摩成功入局，正在引發(fā)市場關聯(lián)效應；而傲世通一案，其原投資方上海信虹投資公司人士對本報確認將其出售。而這一輪周期前，美國一家芯片設計企業(yè)已經收購本土手機芯片設計企業(yè)上海智多微電子核心業(yè)務。

“還有一個更大的案子，臺積電、美國美光科技也跟武漢方面談，有意收購新芯半導體。”消息人士透露。

臺積電的來頭無需多言。這家全球最大的半導體企業(yè)占據著代工市場50%以上份額。

該人士透露，一開始，臺積電志在必得，雙方甚至簽訂合作協(xié)議，但最后武漢方面突然拒絕了交易請求。臺積電的收購舉動，沒有通過國家發(fā)改委這一關。眼下美光科技又悄悄與武漢方面接觸了。美光科技是美國閃存巨頭，也是2007年阻擊中芯申請美國進出口銀行7.5億美元貸款案的背后作梗者。

新芯是由湖北省、武漢市、東湖開發(fā)區(qū)共同投資的中部第一個12英寸半導體制造項目。與成芯相同，它也是由中芯國際負責托管的公司。不過，在中芯創(chuàng)始人張汝京離職后，中芯為扭轉虧損，連續(xù)剝離旗下非核心資產，兩大托管工廠已無暇顧及。上季，它甚至將未能收回的一筆托管費計入壞賬。

上述人士說，成芯即將成為德州儀器囊中之物，如果新芯被賣給美光，那將是中國半導體制造業(yè)一次大震蕩。

“后危機”時期的本地產業(yè)危機

產業(yè)整合、企業(yè)并購與重組，都是市場行為。但這一較短周期，如此密集的滲透，對中國半導體業(yè)來說，應是首度出現(xiàn)。

密集滲透背后，折射出中國半導體產業(yè)目前發(fā)展的困境，即過于側重低端規(guī)模的發(fā)展局面，終將為更加具有創(chuàng)新實力的格局所取代。

過去多年，借助龐大的市場需求，中國很快成了全球第一大半導體市場。而本地的半導體產業(yè)，從上個世紀開始，經歷過2000年以來接近8年的高速增長(年均增速達30%以上)，已擁有了設計、制造、封裝測試等完整的產業(yè)鏈。而且，每個環(huán)節(jié)，都擁有數量眾多的企業(yè)群。[page]

比如，中國半導體設計企業(yè)最多時曾達500家。制造企業(yè)2006年至2007年的規(guī)劃項目曾達20個。相對強大的封測業(yè)，也有長電科技、通富微電、華天科技等近10多家企業(yè)。

尷尬的是，每個環(huán)節(jié)的總產值，都不如海外同環(huán)節(jié)一家企業(yè)規(guī)模大。比如500家設計企業(yè)總產值不如曾名列全球第10名的聯(lián)發(fā)科、所有代工企業(yè)產值不如臺積電、所有封測企業(yè)產值不如日月光。

金融危機觸痛這一局面。中國工程院院士許居衍說，2007年全球增速最快的大陸市場，危機來臨后，成了全球下滑速度最快的區(qū)域。2008年，中國半導體產業(yè)首次出現(xiàn)歷史性負增長。

“這樣一來，整合過程就難免了，規(guī)模重要，企業(yè)體質更重要。”許居衍說，像中芯國際，就需要增強運營體質，從追求規(guī)模轉向追求利潤。

顧文軍表示，目前市場需求旺盛，產能不夠，正向中國轉移產能的外資企業(yè)，很自然地使用資本手段在中國就地擴產，能直接收購更好，可以節(jié)省建廠時間。他說，德儀收購成芯，臺積電與美光收購武漢新芯的傳聞，就是如此。

這幾天，圍繞著成芯出售話題，爭議不斷。因為這一項目差不多已投下40億元，如今掛牌價11.88億，有賤賣嫌疑。

有的外資企業(yè)則借機整合大陸核心專利技術。比如高通與聯(lián)發(fā)科競購蘇州傲世通，意在強化TD領域的技術布局。通信業(yè)觀察人士孫昌旭對本報表示，傲世通有TD底層技術與相關軟件如協(xié)議棧等，高通、聯(lián)發(fā)科正缺這些，當然它們有獨立研發(fā)實力，只是短期難以達到成熟。如今，它在技術上已不遜本地聯(lián)芯科技。

戰(zhàn)略風險？

但上述并購案難說是純粹的商業(yè)行為。其中至少3起隱含著戰(zhàn)略風險。一是前不久臺積電借訴訟正式獲得了中芯10%左右的股份，已成第二大股東。而幾天前，摩根士丹利再度參與中芯配股，成了第四大股東。目前，臺積電與它的股份之和，與大唐控股所持股份已極為接近。

第二起是臺積電、美光對武漢新芯的收購意向。如這一交易達成，無論落于誰手，將危及本地國資色彩的半導體代工企業(yè)生存，尤其是中芯與建設中的華力。三是美國銀湖資本以第二大股東身份入局展訊，加上之前第一大股東NewEnterpriseAssociates的股份，展訊形式上已成為外資控制的通信類芯片企業(yè)。

“某些項目國家規(guī)劃很長時間，地方政府也投下重金，這樣徹底撒手賣給外資，本土半導體產業(yè)可能會失去發(fā)展的平臺。”顧文軍憂慮地說，如此，產業(yè)自主可控的目標很難實現(xiàn)。

而且，顧文軍認為，這個時間段，許多項目轉手外資，也等于幫它們直接卡位政策優(yōu)惠。因為，新的18號文件年底前會出臺，這些外資企業(yè)比那些等候多時、沒有直接享受到更多優(yōu)惠的本地企業(yè)還合算。

許居衍則顯得十分樂觀。他認為，“這些并購沒有什么不好”。因為中國半導體市場在危機后的占比已上升到40%。無論外資收購目的如何，在“摩爾定律不再重要”的階段，應用創(chuàng)新將成主導，中國設計業(yè)會有大發(fā)展，然后也會帶動制造業(yè)。

“外資看好中國市場的‘體量’(而非水平)是可以理解的。”他在短信中對本報補充說。

顧文軍說，他只認同許居衍院士部分說法。他強調，過去，地方政府犧牲許多資源進行半導體項目的招商，但是并沒有長遠的戰(zhàn)略規(guī)劃，如今許多項目轉手，等于豐富了“半倒體”的內容，做到一半就轉手了。他認為，這些交易如此密集，對整個半導體產業(yè)的發(fā)展一定會有打擊。